A股配置时间窗口正在形成
【资料图】
近期股市情绪较弱,创业板指数创出3年新低。笔者认为,市场往往在绝望中孕育机会,A股配置的时间窗口正在打开。
上半年A股市场走势出现了五个背离:一是与基本面向好势头背离。中国经济呈现结构性复苏局面,股市走势未充分反映。二是与海外市场走势背离。近期全球主要股票市场都陆续创出新高,但在主要国家中经济增速处于第一梯队的中国股市却表现疲弱。三是与充裕的市场流动性背离。央行维持流动性合理充裕,居民存款流向理财市场,但似乎流向股市的趋势并不那么明显。四是与上市公司盈利情况背离。二季度大部分上市公司盈利是好转的,至少没有继续恶化,但主要股指在回落。五是与政策取向背离。实行全面注册制,鼓励高科技企业上市,是为了实现产业、金融、科技的良性循环,但股市低迷不利于发挥金融服务实体的作用。
出现这种情况,是由于市场参与者对经济复苏的信心不足,对增长预期过度悲观。各类资金的风险偏好都出现了下降:(1)银行资金。严监管、穿透式监管导致银行风险偏好下降;(2)各类金融机构资金。存款利率下调,央行维持货币市场利率低位,各金融机构可以通过投资低风险债券并加杠杆套息的方式覆盖资金成本、完成盈利目标,对股票等权益类资产兴趣下降;(3)地方政府和城投资金。地方财政收支压力较大,各种产业基金投资规模大幅缩水,由地方政府或城投主导的权益投资和并购减少;(4)居民资金。经历过疫情后居民风险意识上升,年轻群体就业压力加大,预防性储蓄增多,资金风险偏好下降;(5)“现金奶牛”资金。作为疫情期间“现金奶牛”的出口行业和上游行业不景气,风险偏好下降。各类资金风险偏好下降导致股市主要靠存量资金博弈,板块轮动较快,难以形成合力推动指数行情。
笔者认为,二季度部分经济数据不及预期不等于增长没有后劲,而是市场“转场中的间歇”。未来随着政策作用进一步显现,重点经济领域重新活跃,就业形势好转,经济数据也将得到修复。
度过当前这段时间,市场信心有望回升。首先,消费复苏力量会在暑期再次得到验证。在“五一”假期消费高潮之后,市场参与者对消费复苏的预期出现回落。但相关促消费、扩内需的政策还在持续。随着暑期到来,各类旅游出行活动将重新活跃,消费复苏的成色将重新显现出来。二是年轻人就业形势加快好转。从历史上看,每年7月份(毕业季)是年轻群体就业择业的主要时间段,随后压力会快速下降。三是新的稳增长政策有望出台。当前房地产销售情况不理想,投资增速仍在下行。同时,受去年不断走高的基数影响,政府基建投资增速也面临着较大的下行压力。在此背景下,考虑到三季度GDP低基数效应消失后,需防止各项经济指标增速出现较大回落。出台相应的稳增长举措是必要的、可行的。
关键词:
推荐阅读
天然气泄露会造成爆炸吗?天然气泄漏怎么办?
天然气泄露会造成爆炸吗?家里用的天然气如果泄露是会发生爆炸的。当空气中含有混合天然气时,在与火源接触的一系列爆炸危险中,就会发生爆 【详细】
四部门明确App收集个人信息范围 个人信息保护范围判断标准
四部门明确App收集个人信息范围近日,国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部、国家市场监督管理总局联合印发《常见类型移动互联网 【详细】
丰田致炫介绍 致炫威驰对比汇总
丰田致炫介绍参考价格: 6 88ー10 28W,基本参数: 1 3升 1 5升 5mt,5 3升 100公里。YARiS L致炫是YARiS L的替代传统车型,也是我们中国 【详细】
地中海气候特征是什么 地中海气候的形成条件?
地中海气候特征是什么?水分蒸发剧烈,导致水果中糖的堆积。冬季气候温和,有利于植物安全越冬,充足的水资源满足植物的需水量。1 气候特征 【详细】
我们知道太阳系的边缘是什么样的吗 外日光层标志着什么?
我们知道太阳系的边缘是什么样的吗?答案是肯定的,但这是一项正在进行的工作。最新的进展之一,是一张耗时 13 年制作的太阳系边缘3D 地 【详细】
相关新闻
- A股配置时间窗口正在形成
- 杜鹃花掉叶子为什么 杜杜鹃花掉叶子怎么补救?
- 投影仪科普:三色激光的散斑问题如何彻底解决?
- “双向奔赴” 带来啥变化-每日热讯
- 每日视讯:才发现,一个手机号可以注册2个微信了,操作简单,一看就能学会
- 中国移动“九州”算力光网引入多项前沿技术 400G高速传输力争年内实现骨干网全球首次商用部署
- 今日要闻!世界计算新高地正崛起长沙
- 618最值得买的5款手机,性能强悍价格不贵,最低仅售千元起
- 光伏产业是什么产业?光伏产业概念股汇总
- 世界快看:保理是什么(保理是什么意思?)
- 发酵粉能放冰箱保存吗(发了酵的面粉可以放冰箱吗)
- 多只QDII提示溢价风险,机构激辩美科技股走向
- 广东下雪了咋回事 上次广东下雪是什么时候?
- 环球信息:马来西亚美食攻略 马来西亚美食介绍
- 超级爽快的人脸识别,更有多种解锁方式,小米智能门锁X试用测评
- 才发现,原来用微信就能快速查看wifi密码,真实用
- 剪跨比和高跨比是什么意思_剪跨比_环球实时
- 在立体化学中s表示左旋_左旋右减真的有效_全球热消息
- 瓦是什么的单位(瓦的单位)-世界热点
- 防治铁路噪声污染,15日起施行