喜悦智行：7月26日接受机构调研，国盛证券参与

2023年7月28日喜悦智行（301198）发布公告称公司于2023年7月26日接受机构调研，国盛证券姜文镪参与。

具体内容如下：

(相关资料图)

问：循环包装的市场空间有多大？

答：循环包装是新兴的细分行业，未来在降本增效和双碳环保需求的双轮驱动下，会更多地替代传统的一次性包装，因此有较大的市场空间。公司深耕汽车领域和白色家电领域，此外还积极开拓新能源、果蔬生鲜、酒水饮料、医药化工等行业的替代应用，形成多行业多赛道的格局，持续引领循环包装行业的发展。

问：循环包装较一次性包装的优势有哪些？

答：循环包装具有较长的生命周期可循环使用，单次使用成本更低；可根据客户需求使用防掉屑、防尘、阻燃等各种特性配方；可定制化设计造型，更好地保护零部件，提高仓储运输效率；当产品使用寿命结束时仍可以收重新制造新产品，更具有环保性。

问：公司与竞争对手相比有哪些优势？

答：公司具有丰富循环包装行业经验，具有丰富的材料研发能力、结构设计能力、标准制定体系，可以高效为客户提供完善的整体解决方案。公司具有品类齐全的工艺生产能力，稳定的品质管控能力，高效的生产制造能力，及时响应客户需求。公司还根据客户的需求提供租赁服务，降低了客户使用循环包装的门槛，使更多客户享受循环包装的降本增效。

问：公司毛利率主要有哪些影响因素？

答：原材料成本占公司产品成本比例较高，随着原材料价格的稳，对公司毛利率有一定修复作用。公司产品总体毛利率相对稳定，但不同产品毛利率存在差别，销售产品结构不同也会对毛利率产生影响。租赁运营新项目投入初期新增网点、器具折旧等影响毛利率，项目后期折旧完成、已建网点下新增项目，可提升毛利率。

喜悦智行（301198）主营业务：定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商。

喜悦智行2023一季报显示，公司主营收入8903.17万元，同比下降6.07%；归母净利润1431.09万元，同比上升7.02%；扣非净利润1274.8万元，同比下降4.11%；负债率18.21%，投资收益8.9万元，财务费用-51.88万元，毛利率32.24%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1484.05万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，喜悦智行（301198）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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